3行まとめ
- オルカンは中身の約95%が海外の株で、為替の影響をおさえるしくみ（為替ヘッジ）がありません。
- そのため円安だと値段が上がりやすく、円高だと下がりやすくなります。株価が同じでも、1ドル158円→140円なら約11%下がる計算です。
- 為替の先は誰にも読めません。積立で買う時期を分ければ、「円安のときに買ってしまった」心配は小さくなります。
この記事でわかること
- 円安・円高でオルカンが動くしくみ
- 計算例：為替だけ動いたとき、株と為替が一緒に動いたとき
- 今から円高になったら、いくら下がるか
- 今の円安の理由と、円高になるきっかけ
- 円安のときにオルカンを買ってもいいのか
1. オルカンの中身：約95%が海外の株
オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー））は、世界中の株にまとめて投資できる投資信託です。国ごとの割合は次のとおりです。
| 国・地域 | 割合 |
|---|---|
| アメリカ | 63.1% |
| 日本 | 5.0% |
| イギリス | 3.2% |
| カナダ | 3.0% |
| 台湾 | 2.8% |
（三菱UFJアセットマネジメントの月次レポート、2026年7月31日時点）
日本の株は約5%だけです。残りの約95%は、ドルやユーロなど外国のお金で値段がつく株です。そしてオルカンは、原則として為替ヘッジをしません。為替の動きが、そのまま値段に出ます。
2. 円安・円高で値段が動くしくみ
オルカンの値段（基準価額）は、海外の株の値段を円に直して計算します。
- 円安（1ドル150円→160円）：同じ1ドルの株が、円で見ると高くなります。だから値段は上がりやすくなります。
- 円高（1ドル160円→150円）：同じ1ドルの株が、円で見ると安くなります。だから値段は下がりやすくなります。
3. 計算例でみる為替の影響
例1：株価は同じで、為替だけが動いた
| 株価 | 為替 | 円での価値 | |
|---|---|---|---|
| はじめ | 100ドル | 150円 | 15,000円 |
| 円安 | 100ドル | 160円 | 16,000円（＋6.7%） |
| 円高 | 100ドル | 140円 | 14,000円（−6.7%） |
株価がまったく動かなくても、為替だけで円での価値が変わります。
例2：株価と為替が一緒に動いた
| 株価 | 為替 | 円での価値 |
|---|---|---|
| 10%上がる | 5%円安 | 約15.5%上がる |
| 10%上がる | 5%円高 | 約4.5%上がる |
| 10%下がる | 5%円安 | 約5.5%下がる |
| 10%下がる | 5%円高 | 約14.5%下がる |
株安と円高が重なると、下がり方が大きくなります。逆に、株が下がっても円安が進めば、下がり方はやわらぎます。
※日本株の部分（約5%）は為替の影響を受けないので、実際の影響は少し小さくなります。手数料（信託報酬）も入れていません。
4. 今の円安の理由
2026年10月20日時点で、ドル円は1ドル158円台半ばでした（OANDA証券）。よく挙げられる理由は次の2つです。
- 米国の金利が高い：米国の中央銀行（FRB）は2026年9月に、約3年ぶりに金利を上げました。政策金利は3.75〜4.00%です。
- 日米の金利差：米国の金利が日本より高いと、金利の高いドルでお金を持ちたい人が増えます。そのためドルが買われ、円が売られやすくなります。
米国の金利を決める会議については、FOMCとは？で説明しています。
5. 円高になるきっかけ
円安のときのオルカンは、為替で値段が「かさ上げ」されている状態です。円高にもどれば、株価が同じでも値段は下がります。
- 日米の金利差が縮む：米国が金利を下げる、日本が金利を上げる、などです（日銀の金融政策決定会合とは？）。
- 世界の景気が不安になる：「安全なお金」として円が買われ、株安と円高が一緒に起きることがあります。
為替がどちらに動くかを当てるのは、専門家でもむずかしいとされています。
6. 円安のときにオルカンを買ってもいい？
買う時期を一度に決めないことが大切です。当サイトは売り買いの時期をおすすめしませんが、よく使われる考え方を紹介します。
- 積立で時期を分ける：毎月同じ金額を買うと、円安のときは少なく、円高のときは多く買えます（ドル・コスト平均法）。
- 為替ヘッジありの商品を選ぶ：為替の影響をおさえる投資信託もあります。ただしコストがかかり、日米の金利差が大きいほど高くなりやすい点に注意しましょう。
- 長く持つほど、株の成長が大きく効くという考え方もあります。ただし、この先も同じとは限りません。
当サイトの分析：今から円高になったら、いくら下がる？
1ドル158円のときにオルカンを100万円分持っていて、株価は変わらず、為替だけが動いた場合を計算しました。海外の株（約95%）がすべてドルと同じように動くと仮定しています。
| 1ドルの値段 | 為替の変化 | オルカンの変化 | 100万円は |
|---|---|---|---|
| 150円 | −5.1% | 約−4.8% | 約95.2万円 |
| 140円 | −11.4% | 約−10.8% | 約89.2万円 |
| 130円 | −17.7% | 約−16.8% | 約83.2万円 |
1ドル140円まで円高になると、株価が同じでも約1割下がる計算です。ただ、5年で見るとオルカンは年率約19%増えていました（2026年9月末、マネックス証券）。為替の上下より、株そのものの成長の方が大きかった時期もあります。
円高で下がる時期があることを、はじめから知っておきましょう。そのうえで積立を続けるのが、よく使われる向き合い方です。
よくある質問
円安になるとオルカンはどうなりますか？
株価が同じなら、値段は上がりやすくなります。1ドル150円から160円になると、海外の株の部分は円で見て約6.7%上がります。
円高になるとオルカンは損しますか？
円高は値段が下がる原因です。株価が同じでも、1ドル158円から140円になると約11%下がる計算です。株安と重なると、下がり方はさらに大きくなります。
為替の影響をおさえる方法はありますか？
為替ヘッジありの投資信託を選ぶ方法があります。ただしコストがかかります。積立で買う時期を分けるのも、ひとつの方法です。
関連記事：オルカンを売却したら入金はいつ？／オルカンとS&P500どっちがいい？／FOMCとは？／積立3万円のシミュレーション
出典
- 三菱UFJアセットマネジメント：eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）月次レポート（2026年7月31日現在）
- マネックス証券：eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）ファンド詳細
- OANDA証券：ドル円は円安で158円台半ば（2026年10月20日）
- ピクテ・ジャパン：9月のFOMC（2026年9月17日）
この記事は情報提供を目的としたもので、特定の金融商品の売買を勧めるものではありません。計算例はしくみを説明するための仮のもので、実際の運用成果を示すものではありません。投資の判断はご自身でお願いします。（免責事項）
